- 周一金价遭遇大量卖盘，结束四连涨
- 美债收益率反弹可能令美元需求复苏并打压该商品
- 贸易战担忧和地缘政治风险未能支撑黄金/美元
新的一周/新的一个月伊始，黄金价格吸引了大量卖盘，在亚洲时段跌至2,623-2,622美元区域，在美元（USD）需求回升的影响下结束了四日连涨。美国当选总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）的关税计划可能会重燃通胀压力并限制美联储（Fed）降息空间的预期引发了美国国债收益率的新一轮上涨。帮助美元自上周五触及的三周低点附近强势反弹，成为促使资金流出无收益率黄金的一大关键因素。
不过，市场仍然认为美国央行本月晚些时候降低借贷成本的可能性较大。再加上旷日持久的俄乌战争和中东冲突所带来的持续地缘政治风险，有助于限制避险黄金价格下跌。交易者似乎也倾向选择等待本周重要的美国宏观数据发布，包括备受关注的非农就业人数（NFP）报告，以寻找有关美联储降息路径的线索。这反过来又将对美元价格动态起到关键的影响作用，并决定黄金/美元下一步的方向性走势。
美债收益率上升和美元需求强劲回升令黄金价格承压
- 在美国债券收益率再度上扬的背景下，美元从上周五触及的 11 月 12 日以来最低水平回升，并在新的一周/月开始时对金价构成压力。
- 投资者似乎相信，美国当选总统唐纳德-特朗普的关税计划可能引发第二波贸易战，并推高消耗品价格，迫使美联储停止降价。
- 在周末的一篇批评文章中，特朗普威胁要对金砖国家--巴西、俄罗斯、印度、中国和南非--征收 100%的关税，如果这些国家用另一种货币取代美元进行国际交易的话。
- 乌克兰总统沃洛德梅尔-泽连斯基（Volodymyr Zelenskyy）表示，为了达成停火协议并实现和平，他愿意将被占领的乌克兰领土让给俄罗斯，尽管要附加一些条件。
- 俄罗斯和叙利亚喷气式战斗机对圣战组织 "自由战士"（Hayat Tahrir al-Sham）领导的叙利亚反政府武装进行了一系列空袭，这些反政府武装在周六发动的冲击攻势中占领了阿勒颇省的大部分地区，并进入了哈马市。
- 中国官方公布的 11 月份制造业采购经理人指数（PMI）从 50.2 上升至 50.3，而国家统计局公布的非制造业采购经理人指数则从 10 月份的 50.2 放缓至 50.0。
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中国的财新制造业采购经理人指数（PMI）在 10 月份录得 50.3 之后，在 11 月份跳升至 51.5，因为市场希望政府会推出更多刺激措施以振兴国内需求。
- 本周重要的美国宏观经济学发布，以本周一更晚些时候的ISM采购经理人指数开始，将被寻找降息的机会，进而推动美元和非收益率的黄金/美元。
黄金价格似乎很脆弱；一周前跌破上升通道正在发挥作用
从技术角度看，盘中跌破近一周之久的下降通道下边界可被空头视为关键触发因素。此外，日图/4 小时图上的震荡指标再次开始获得负面牵引力，表明黄金价格下行阻力最小。因此，金价随后跌回上周震荡低点（2,605 美元附近）的可能性很大。跌破 2,600 美元大关后的一些后续卖盘将令金价指向目前位于 2,575 美元附近的 100 日均线（SMA）。
另一方面，上升趋势通道支持突破点（2642-2643 美元附近）现在可能成为 2652 美元静态阻力位和上周五震荡高点（2665 美元附近）前的短期障碍。一些跟进买盘应能让金价重新夺回 2,700 美元整数关口，并将积极走势进一步延伸至 2,721-2,722 美元阻力区。后者应该是一个枢轴点，如果果断突破，将表明近期从 10 月份触及的历史高点开始的修正性下跌已经结束，并为进一步升值走势铺平道路。
黄金常见问题
为什么人们要投资黄金？
黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。
谁购买黄金最多？
中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可感知强度。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。
黄金与其他资产的相关性如何？
黄金与美元和美国国债呈逆向关系，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。
黄金价格取决于什么？
黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作为一种无收益的资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而货币成本上升通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（黄金/美元）计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向于控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。